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偏防御性但业绩优秀的白酒股受到资金的追捧

从子行业分解来看,基金持仓白酒比例由 4Q18 的 3.4%大幅提升至 1Q19 的 5.5%水平。白酒公司中除了洋河、水井坊、迎驾贡持有基金数量下降,其余酒企均被增持,其中五粮液增持尤其明显(新增246支基金)。

近期市场震荡调整,偏防御性但业绩优秀的白酒股受到资金的追捧,股王贵州茅台盘中再创历新高,值得注意的是,从一季度的机构持仓路线图来看,非银金融和白酒股配置比例不断回升。关注:五粮液、古井贡酒、口子窖、泸州老窖。

近期市场震荡调整,偏防御性但业绩优秀的白酒股受到资金的追捧,股王贵州茅台盘中再创历新高,值得注意的是,从一季度的机构持仓路线图来看,非银金融和白酒股配置比例不断回升

关注:五粮液、古井贡酒、口子窖、泸州老窖、今世缘。

东吴证券认为,宏观经济前瞻指标企稳为后续白酒基本面带来稳支撑,考虑到 5月 MSCI 纳入因子提升和外资偏好, 持续看好板块超额收益。白酒竞争式成长中预计伴随费用率提升,但结构优化料将持续,建议对费用放宽容忍度,以份额和结构为导向看待酒企。此外,大众消费板块随着白酒估值的持续提升,估值亦有提升空间。

招商证券食品饮料行业首席分析师杨勇胜称,白酒板块从年初至今的表现来看确实非常强势,这轮强势表现的基础是行业基本面的稳健,2019年春节旺季动销良好,打下全年稳健增长的基础,资金层面对行业预期的好转,板块估值从历史中枢以下持续修复至合理水平。

江苏洋河酒厂股份有限公司副总裁朱表示,进入2018年以来,整个白酒行业出现了比较好的变化,这个变化基本上延续的是2016年和2017年持续向好的趋势。

从基本面来看,白酒行业自2016年以来全面复苏,经过两年的发展期,到了今年更是有望加速。据前瞻研究院预计,按照当前发展势头,到2022年我国白酒行业市场规模将突破1万亿,达到10611亿元。且上市龙头酒企近年来也大都有着靓丽的业绩。

具体来看,基金一季度食品饮料配置比例由18年四季度的 5.6%大幅回升至 7.4%水平,且创 2013 年以来基金配置比例新高。一季度经济回暖、消费复苏,叠加食品饮料板块前期悲观预期浓厚,一季度重仓比例回升也在意料之中。从市场表现来看一季度食品饮料板块上涨 42.9%,市场排名第四。

从行业方面来看,促消费政策的不断发力刺激白酒等消费股走强。4月22日,在贸促会研究院、中国人民大学市场流通经济研究中心主办的“零售促进消费稳增长”座谈会上,业内专家纷纷指出,消费升级的一揽子利好正在密集释放,今年消费实现平稳开局,升级态势明显,除了消费政策利好因素之外,还有减税降费、优化营商环境等宏观政策,以及新业态、新技术带来的零售业变革等释放利好。下一步,促消费还将迎来更多红利,全年消费将稳中有升,继续领跑经济。

近期,在A股市场的17家白酒上市公司中,有9家公司披露了2018年业绩,全部实现比较明显的增长。其中:贵州茅台2018年年报净利润352.03亿元,同比增长30%;五粮液2018年年报净利润133.84亿元,同比增长38.36%;顺鑫农业2018年年报净利润7.44亿,同比增长69.78%;舍得酒业2018年年报净利润3.42亿,同比增长138.05%;酒鬼酒2018年年报净利润2.23亿,同比增长26.45%。洋河股份发布业绩快报,2018年预计净利润为81.05亿元,同比增长22.3%。

安信证券认为,从白酒行业数据跟踪情况来看,呈现出“淡季不淡”的情况。 茅台批价高企,五粮液挺价顺利,“瘦身计划”正在进行中。其是中高端白酒的增长趋势常常与经济周期同步,在往期报告中,我们亦有相关论证,若经济企稳向上,白酒行业将进入上行周期。